【門窗幕墻網】為支持重慶全資子公司年產120萬套木門項目建設，江山歐派（603208.SH）公開發行可轉債募資。6月9日早間，記者從江山歐派處獲悉，前述項目今年下半年有一條30萬套生產線投產，預計明年可實現全部投產。通過募投項目的實施，公司將進一步擴充產能，完善西南地區布局。
6月8日晚間，江山歐派發布公告稱，公司公開發行可轉債已獲得中國證監會核準，本次發行的可轉債簡稱為“江山轉債”，募集資金總額為人民幣5.83億元，期限為六年，票面年利率分別為0.40%、0.60%、1%、1.50%、2.50%和3%，初始轉股價格為97.55元/股。
記者了解到，目前江山歐派模壓門產能利用率為100%，復合門產能也在85%以上。公司相關人士向財聯社記者表示，“產能不足已經成為制約江山歐派快速發展的瓶頸。此次募投項目建成后，公司將新增木門設計產能120萬套，產能增長較為明顯，募投項目將在可轉債存續期內逐漸產生收益。”
分析人士對記者表示，江山歐派此次發行可轉債原因，一方面是為了擴大產能，另一方面則是為了緩解資金壓力。截至2020年12月31日，江山歐派資產負債率為53.75%。公司應付票據余額為9.48億元，應付賬款余額為2.64億元，上述各項合計占總負債的比例為52.92%。其中，公司應收票據主要為恒大商業承兌匯票，后者最近正深陷“商票未及時兌付”風波。
據披露，重慶年產120萬套木門項目是江山歐派在建的兩大項目之一，項目計劃總投資7.58億元，實施地位于重慶永川區三教產業園內。本次發行募資在扣除相關發行費用后擬4.2億元用于重慶年產120萬套木門項目，1.63億元用于補充流動資金。值得注意的是，此前江山歐派可轉債預案顯示，擬發行可轉債募集資金總額不超過人民幣6億元，后調整為不超過5.83億元，原計劃用于補流部分的資金減少了0.27億元。
記者注意到，木門行業的生產屬于分散式集中，其生產主要集中在京津冀環渤海地區、東北地區、珠三角地區、長三角地區、西南地區五大區域。2020年，重慶歐派生產基地（租賃）木門項目投產，同年10月，公司通過重慶年產120萬套木門項目決議，繼續加碼西南市場。
根據《重慶江山歐派門業有限公司年產120萬套木門項目可行性研究報告》測算，項目達產后的年銷售收入為11.04億元，年均利潤總額1.31億元，財務內部收益率17.67%（稅后），投資回收期6.21年（含建設期）。
受益于國內房地產建筑行業平穩增長，木門產品市場規模不斷擴大。根據中國木材與木制品流通協會的數據，2011年至2019年，中國木門行業市場規模從880億增長到1530億元，市場需求增速一直穩定在13%以上，年平均增長率達到8.2%以上。
