【門窗幕墻網】伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續釋放，當前房企融資環境正在回暖。
克而瑞研究中心指出，2月，萬科、招商蛇口、大名城等多家房企都宣布將非公開發行A股股份，同時福星和保利的A股增發也在推進中。
自2022年11月房地產再融資政策優化調整以來，A股市場已有14家房企發布再融資預案，預計融資合計573.16億元。
融資利好政策持續釋放，融資渠道不斷擴大，房企仍需警惕流動性問題。中指研究院數據顯示，2023年一季度即為首個償債高峰；其中信用債中有近400億元、海外債中有近700億元為出險企業的到期債務。
為減輕債務杠桿，房企紛紛開啟“自救”，通過債務展期、處置資產、債轉股三類方式緩解流動性壓力。
今年政府工作報告提出，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展。
業內認為，未來，房地產市場關鍵詞是平穩發展，正確處理防范系統性風險和道德風險，做好風險應對的各項工作，消除多年來“高負債、高杠桿、高周轉”發展模式弊端，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。
萬科擬定增150億規模最大
2022年11月28日，為貫徹落實黨中央、國務院關于支持優質房地產企業改善資產負債表計劃，促進房地產市場平穩健康發展的精神，證監會發布了恢復上市房企和涉房上市公司再融資的政策措施，支持房地產企業“保交樓、保民生”，支持“同行業、上下游”整合，促進房地產市場盤活存量、防范風險、轉型發展，更好服務穩定宏觀經濟大盤。
支持政策出臺3個多月來，多家企業也已發布股權融資計劃。最新統計數據顯示，截至目前，共有14家房地產企業發布再融資預案，預計融資合計約573.16億元。
2月12日，萬科公告稱，公司擬非公開發行股票募集資金總額不超過150億元，用于旗下11個房地產開發項目及補充流動資金。若萬科此次定增計劃能夠順利進行，將會成為A股房企最大規模的定增案。
近期，在全面實行股票發行注冊制過程中，有4家房企的再融資申請已順利平移至交易所，并于近日獲受理，具體包括福星股份擬募集13.41億元，榮盛發展擬募集30億元，華發股份擬募集60億元，保利發展擬募集125億元。
在股票增發方面，萬科、招商蛇口、大名城都宣布將非公開發行A股股份，福星和保利的A股增發也在推進中。此外，萬科在3月2日就配售3億股新H股與中信里昂證券訂立了配售協議。
克而瑞研究中心的數據顯示，2月80家典型房企的融資總量為424.73億元，環比減少24.1%，同比增加9.5%。房企債券發行了259.26億元，環比減少18.9%，同比增加8.8%。
克而瑞研究中心認為，雖然當前優質房企及白名單房企融資開閘，但行業面融資仍未有全面回暖，融資規模仍處于筑底階段。中指研究院監測，2023年2月份，房地產企業非銀融資總額為448.5億元，同比下降0.44%，環比下降15.5%。
融資成本來看，2月80家典型房企新增債券類融資成本4.14%，環比下降0.1個百分點，同比下降0.03個百分點，其中境內融資成本3.56%，環比下降0.03個百分點。克而瑞研究中心認為，主要是因為當前發債的企業仍然主要是國企央企，這些企業的融資優勢較為明顯。
融資利好不斷仍需警惕流動性
資本市場在支持優質房企融資，改善企業經營性現金流以及資產負債狀況等方面具有重要作用。
2022年11月以來，隨著“金融16條”允許房企債務展期并加大對房企融資支持力度、后續商業銀行積極跟進落實資金支持、“第一支箭”“第二支箭”“第三支箭”先后落地，信貸、債券、股權三大融資渠道的支持，全方位多渠道為房企引入活水。
據中指院不完全統計，從“金融支持16條”發布實施以來，有120多家房地產企業獲得銀行授信，總額度4萬億元左右，多家企業也已發布股權融資計劃。
為支持房地產融資，證監會啟動不動產私募投資基金試點工作，進一步發揮私募基金多元化資產配置、專業投資運作優勢，滿足不動產領域合理融資需求。
中指研究院認為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續釋放，可以看出當前融資環境確實正在回暖，房企各融資渠道基本通暢，但投資人對行業風險仍有顧慮和考量，造成資金實際投放時伴隨著風險溢價。隨著小陽春拉動市場回暖，行業信心得以修復，融資效率將有進一步釋放的空間。
克而瑞分析，雖然融資環境有所優化，但是短期內僅能惠及“白名單”優質企業，部分財務困難的房企仍較難獲得支持，因此未來仍可能有更多房企曝出債務違約事件。再加上當前銷售疲軟仍未復蘇，流動性問題依然需要行業注意。
不少機構認為，2023年上半年償債高峰期即將來臨，房企如何應對、能否軟著陸都將影響后續地產債市場發展。
中指研究院數據顯示，2023年一季度即為首個償債高峰；其中信用債中有近400億元、海外債中有近700億元為出險企業的到期債務，占一季度到期債務的四成。其中，一季度到期的部分債券已經歷一次展期，當前面臨二次展期風險，有較高的償還壓力。
為減輕債務杠桿，房企紛紛開展債務展期、處置資產、債轉股。據不完全統計，今年以來，融創、華夏幸福、中梁等5家企業債務展期成功，展期加權平均年限達3年以上。有業內人士指出，這意味著部分出險房企至少可以獲得3年左右的緩沖期。
為減輕債務杠桿，不少房企斷臂求生，加快資產處置速度。去年12月以來，包括華夏幸福、融創中國、奧園在內的5家房企公布相關資產出售計劃，涉及回流資金超210億元。
今年政府工作報告提出，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展。
業內認為，2023年房地產領域將進一步從供需兩端加大政策力度，預計隨著2023年房地產領域金融風險有效化解，多個項目交付周期將提速，房企的債務壓力會進一步降低。
