從2010年4月20日至今，保利的96億增發并沒有太多實質的進展，但看起來，保利并沒有放棄增發大計。

4月19日晚，保利發布2011年第一次臨時股東大會決議公告稱，公司審議通過了《關于延長公司2010年非公開發行A股股票決議有效期并調整發行底價的議案》，從即日起，延長該增發議案12個月。

延長增發期限

公告顯示，保利此次發行股份的種類和面值為境內上市人民幣普通股(A股)，每股面值為1.00元人民幣，發行方式和發行時間為非公開發行，在證監會核準后六個月內選擇適當時機向特定對象發行。而發行數量則是向特定對象非公開發行的股票數量合計不超過9.1億股。

發行對象為包括保利地產實際控制人保利集團在內的不超過10家的特定對象。其中，保利集團承諾以不超過12億元不低于1億元現金、并且與其他認購對象相同的認購價格認購本次非公開發行的股票。

此次發行股票的認購方式，所有發行對象均以現金認購發行的非公開股票。發行價格為11.60元/股。

顯然，和一年之前的方案相比，雖然增發的總金額并沒有變化，但股票的發行數量和發行價都略有調整。

2010年3月19日，保利就公布該增發方案，擬向保利大股東保利集團在內的不超過10名特定對象增發不超過7億股，募資不超過96億元開發13個地產項目，當時的發行價格為17.92元/股。

但就在保利通過了增發方案之后，國內房地產因政策調控的因素，上市房企的融資渠道也因此而收緊，證監會明確表示不再審批通過房企的融資方案，包括IPO、增發及借殼等等。

對于此次延長增發期限，保利地產副總經理兼財務總監張曦向觀點地產新媒體表示，公司對于增發的預期還是比較看好的。至于具體增發的時間，現在還沒有，尚需要證監會來審核。

證監閘口待開

但與一年之前相比，國內增發融資的閘口并沒有松動的跡象。

4月15日，中國證監會發行監管部副主任鄭莉曾表示，目前證監會對所有涉及房地產業務的上市公司的再融資申請尚未開閘，都需要征求國土資源部的意見進行審核。而對于何時能開啟融資閘門，鄭莉表示目前尚沒有消息。

據了解，自一年前開始內地開始房地產調控以來，包括招商地產、世貿股份、迪馬股份、蘇寧環球、華業地產在內都已主動撤銷2010年以來的再融資方案。

2010年5月招商地產率先撤銷非公開發行股票方案，6月份世茂股份也宣布取消定向增發A股的計劃，7月份迪馬股份宣布暫停房地產項目增發方案。而9月，萬科的112億增發議案也自動失效。

“從眾房企增發失敗的案例，以及保利長達一年都未能完成增發的情況看，在當今選擇延長增發期限，成功的可能性不容樂觀。”有業內人士表示如此擔憂。

該人士解釋，保利此次延長增發的目的，可能是寄希望于未來12個月看是否會有機會放開再融資的渠道。但上述人士認為預計2011年放開再融資的可能性不大，因為涉及到房地產調控，各級部門2011年的任務壓力都非常大，嚴卡融資渠道也成了綜合拳中的選擇之一。

針對目前政策對房企融資閘門的限制，金融分析家、清華大學經濟管理學院博士杜麗虹也表示，此次保利地產延長增發期限，從公司自身的角度肯定有融資的意愿，但能不能融到，目前還是要受到很多政策的限制。

而中投證券地產分析師李少明就認為，融資什么時候能開閘，要看政府覺得什么調控到位了。

針對業內對增發前景的普遍擔憂，保利地產副總經理兼財務總監張曦則表示，“政策還是允許融資的，沒有說不允許，并且增發是給股東打工，要比給銀行打工好。股東可以獲得回報，公司的資產負債率還可以降低，目前市場環境這一塊雖然不好說，但公司會朝著好的方向去努力。“

張曦還表示，此次延長增發大股東也是很支持的，除此之外，公司也在研究其他的融資渠道，會根據自身的發展和經營的需要，嘗試各種融資方式，比如債券、基金等等。