2008年上半年鋁價延續(xù)牛市基調(diào)穩(wěn)步上揚,但進(jìn)入7月份后,金融危機(jī)席卷全球,鋁價突轉(zhuǎn)暴跌,瞬間完成了從牛市到熊市的轉(zhuǎn)折。油價暴跌和美元強(qiáng)勁反彈,令鋁市場遭到雙重打擊,鋁價直線下跌,鋁消費疲態(tài)日益明顯,倫敦鋁庫存從2008年年初的95萬噸增加到9月份的137萬噸,國內(nèi)上期所鋁庫存也從年初的9萬噸上升到19.2萬噸。 同時,全球宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了翻天覆地的變化,美國次貸危機(jī)通過杠桿作用逐漸變?yōu)榻鹑谖C(jī),進(jìn)而引發(fā)實體經(jīng)濟(jì)的衰退,美國約21家銀行破產(chǎn),多頭資金紛紛離場,鋁價直線下跌毫無反抗之力。 2009年,鋁市場將會如何表現(xiàn)?會不會出現(xiàn)像樣的反彈,恐怕現(xiàn)在還很難說。這是因為,截至目前為止,我們只看到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的開始,卻沒有看到結(jié)束的跡象;我們只看到世界各國紛紛出臺救市措施,卻并未看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。 最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)明確顯示了全球經(jīng)濟(jì)的衰退:美國、英國、歐元區(qū)乃至中國,第三季度的GDP增長都出現(xiàn)回落。因此,我們預(yù)測全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響還沒有完全顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有可能繼續(xù)走低。而后期公布的每一個負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),都可能成為打壓鋁價的理由。 此外,收儲消息對鋁價短期提振效應(yīng)還將繼續(xù)。2008年12月25日,中國國家物資儲備局決定收儲29萬噸電解鋁。國家收儲短期將直接導(dǎo)致鋁庫存下降,對現(xiàn)貨市場形成利好,有利于短期鋁價的反彈。但鋁價中長期趨勢還是取決于鋁消費的復(fù)蘇。 畢竟,全球經(jīng)濟(jì)面臨百年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī),在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響不斷擴(kuò)散的過程中,企業(yè)盈利水平下降甚至破產(chǎn)倒閉,個人收入下降,失業(yè)率上升,這些都將導(dǎo)致終端消費下降。未來只有宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明確復(fù)蘇,鋁消費才能有所起色。但是,從衰退到復(fù)蘇,將是一個漫長的循環(huán)周期。
