今年尤其是春節以來房市行情回落，局部城市出現降價風潮。盡管從一季度TOP50數據看，大型房企業績依然良好，但中型及以下房企業績增幅普遍下滑，部分房企業績甚至不如去年同期。如果擠干部分企業留存業績的水分，今年一季度TOP50房企成交總量和各檔次門檻與去年同期相當甚至略低。所幸的是，門檻降低后，我們看到榜單中出現了眾多新面孔。這也反映了行業競爭的“新”局面：隨著行業體量接近“天花板”，規模企業主動放緩擴張，紛紛多元化轉型，而中小成長性房企依然通過高杠杠、快周轉追求高增長，力求在行業占據一席之地，因此會更多地進入TOP50榜單。

盡管一季度數據有點差強人意，但我們認為實際情況可能好于數據表現，因為一季度房企業績下滑并不完全是行情變冷所致，跟企業自身推案節奏也有關系?？煽吹剑艽汗澯绊?，眾房企一季度推盤力度普遍不大。而去年大量拿的地根據開盤周期，預計今年二季度開始形成集中推案，并于今年下半年形成高峰。更為關鍵的是，我們相信，不管行情如何變化，眾多上榜房企采取隨行就市促進去化的策略不變，因此行業集中度仍將進一步提升，榜單門檻也將進一步上調。

1、門檻： TOP50企業金額、面積門檻雙雙下滑

總體來看，今年一季度市場環境較為低迷，從房貸利率上調全國鋪開，到降價風波持續發酵，樓市成交呈下滑趨勢，市場低迷拖累房企銷售。反映到入榜門檻方面，TOP50企業金額、面積門檻均有明顯下滑。

金額門檻方面，TOP20及TOP50企業均有20%以上幅度下滑。其中，TOP20企業入榜門檻為53億元，較2013年一季度的66億元門檻相比，同比下滑20%。與此同時，TOP50企業金額門檻從去年的32億元減少至今年的24億元，下滑幅度達25%。但TOP10企業入榜門檻較去年同期繼續提升，增加5億元。

相比金額榜門檻的大幅下滑，面積榜門檻與去年同期基本持平?？梢钥吹?，TOP10企業入榜門檻101萬平方米，與去年同期100萬平方米相比，小幅增加。TOP20企業入榜門檻從55萬平方米增加至58萬平方米，同比增長5%。而TOP50企業入榜門檻則較去年一季度減少1.5萬平方米，降幅為6%。

圖1、2014年一季度房地產企業銷售入榜門檻（單位：億元、萬平方米）

2014年一季度房地產企業銷售入榜門檻

 資料來源：CRIC，中國房地產測評中心

2、集中度：龍頭房企規模致勝，TOP50企業集中度穩步提升

盡管受信貸收緊等因素影響，2014年一季度房地產市場總體表現不及去年同期，但我們看到上榜的龍頭房企整體表現要明顯強于大市，TOP50企業金額、面積集中度實現穩步提升。萬科、綠地及碧桂園等企業銷售規模再上新臺階，同比增幅均在30%以上。

金額集中度方面，2014年一季度，上榜房企金額集中度較去年同期進一步提升。其中，TOP10企業從16.38%上升至19.69%，增加了3.31個百分點，同時TOP20及TOP50企業同比分別增加3.41個百分點及2.93個百分點。

表1、2014年一季度上榜企業銷售金額集中度

資料來源：CRIC，中國房地產測評中心

備注：集中度=入榜企業銷售金額/統計局公布的全國商品房銷售金額

其中，今年3月全國商品房銷售金額是根據前兩月累計同比增幅推算3月同比增幅所得

相比于去年同期，2014年一季度，TOP20企業面積集中度提升力度最為明顯，增加幅度在1.67個百分點。其次為TOP10企業，同比增長1.59個百分點，TOP50企業則增加了1.53個百分點。

表2、2014年一季度上榜企業銷售面積集中度

資料來源：CRIC，中國房地產測評中心

備注：集中度=入榜企業銷售面積/統計局公布的全國商品房銷售面積

其中，今年3月全國商品房銷售面積是根據前兩月累計同比增幅推算3月同比增幅所得