【門窗幕墻網】1月29日發布非金屬類建材行業研究報告，報告摘要如下：
本周重點推薦中國巨石、旗濱集團、信義玻璃
1、南方玻璃現貨價格堅挺，成本端進一步下降。隨著需求端減弱，全國純堿均價降至1850元/噸左右，企業單箱盈利水平進一步提升。我們認為，雖然春節臨近，整體需求走弱，但主要玻璃企業庫存處于低位，盈利能力持續改善，企業穩價的意愿強烈，預計淡季價格回調幅度不大。而排污許可證的實施以及環保部計劃18年6月左右提升玻璃行業排污標準，從執行的嚴格性和力度上來看，預計18年環保督查會繼續趨嚴，不排除階段內供給出現超預期收縮，同時產能置換條例的出臺遏制了新增產能的速度，預計開春后需求復蘇會帶來價格上漲，龍頭企業業績彈性巨大。重點推薦：國內浮法玻璃龍頭旗濱集團和港股信義玻璃。
2、玻纖行業進入量價齊升周期。一是18年主要行業龍頭開始擴張細紗產能，積極布局高端產品領域，未來將進一步調整產品結構，提升盈利水平;二是隨著環保督查導致不合規小廠陸續關停，供需格局不斷改善，需求端保持平穩增長，疊加近期上游原料、燃料價格上漲的影響，各池窯企業陸續發布調價通知，2018Q1各型號無堿粗紗價格將不同程度上調，漲幅3％-8％不等。我們認為，玻纖行業周期性減弱，成長性凸顯，未來行業龍頭將受益于量價齊升帶來的業績彈性，重點推薦中國巨石。
風險提示
房地產投資與基建投資下行帶來需求下滑的風險，原材料及能源價格上漲帶來的成本上漲導致盈利水平下滑，過剩產能退出低于預期，供需格局變差。
