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昨日行情回顧

隔夜倫鋁報收1927.5，漲0.55%

周四倫鋁價格延續偏強態勢運行，再創1935高點，庫存持續低位，以及下游汽車需求表現強勁，鋁價震蕩走強，供應端壓力暫時被淡化，但同樣不排除升勢為短期資金炒作可能。滬鋁方面，期價同樣偏強運行，但陽線實體明顯收窄，最高價報15450。

現貨消息

12號廣東南儲報價：0#鋁錠(國產)，報價15480-15540/噸，漲140元。絕對價連續暴漲，出貨情緒明顯好轉，臨近交割僅部分長單需求，下游采購平淡，整體成交清淡。

庫存數據

LME鋁總庫存：1420100噸，增875噸。

宏觀消息

1、美元指數在周四午后一度升至日高93.15，但未能站穩就開始轉跌，最低跌至92.78，最終收跌0.08%，報92.97。

2、美股三大指數集體下跌，標普500指數跌1.00%，報3537.01點；納斯達克指數跌0.65%，報11709.59點；道瓊斯指數跌1.08%，報29080.17點。抗疫概念股、熱門中概股表現強勢。

3、美國復蘇速度比預期要快，但所面臨的風險正在上升。疫苗對中期發展來說是個好消息，但目前評估其對經濟的影響還為時過早。

4、歐洲央行行長拉加德11日表示，在歐元區，新冠疫情已造成極不尋常的經濟衰退，經濟復蘇前景可能不穩定。

5、據知情人士透露，特朗普政府退出了有關新經濟刺激措施的談判，并交由美國參議院共和黨領袖麥康奈爾來重啟長期停滯的與美國眾議院議長佩洛西的談判，此舉大大降低了在明年1月之前為美國經濟提供1萬億美元刺激方案的可能性。

行業消息

1、據中國汽車工業協會數據，10月乘用車銷量同比增長9.3％，10月乘用車銷量為211萬輛。其中，10月份新能源汽車銷量同比增長104.5%。

2、10月（31天）中國氧化鋁產量615.7萬噸，其中冶金級氧化鋁594.7萬噸，冶金級日均產量19.2萬噸，環比增加1.0%，同比增加5.95%。10月西南地區氧化鋁廠增減產不一，北方開工率小幅增加，整體10月產量環比續增。

3、10月（31天）中國電解鋁產量324.9萬噸，同比增長8.5%。截至10月末，全國電解鋁運行產能規模續增至3867萬噸/年，建成規模4418萬噸/年，全國電解鋁企業開工率87.5%。

4、據中國工程機械工業協會統計，2020年10月，納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機27331臺，同比增長60.5%；其中國內23892臺，同比增長60.7%；出口3439臺，同比增長59.4%。

技術分析

滬鋁10月中陽線報收，價格重心微幅上移，依托MA5均線支撐運行，成交放量，而周線級別上看，上周大陽K線報收，均線偏多排列，MACD維持金叉，顯示多頭未變，且十月底構建的頂分型已被破壞，上行段落仍將延續，結合日內走勢分析，上周成交放量呈現V型反轉形態，凸顯多頭護盤信心，因此預計周初仍有沖高可能，上探15000壓力，突破后壓力上移至15300附近，但倫鋁有承壓跡象，預計滬鋁上行空間或受限，多頭注意回避沖高回落風險。

中線觀點

目前庫存增速弱于市場預期，低庫存仍能為鋁價提供一定支撐，但并不看好其支撐的持續性，因國內進口廢鋁放開確認，預示著未來精鋁對廢鋁替代效應將出現下滑，廢鋁進口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進一步增加，另一方面，國內復產產能亦持續釋放，需求端則主要受助于汽車消費推動，展望未來供應端施壓力度將大于需求提供的支撐，滬鋁上行空間逐步收窄，進入四季度中后期沖高回落風險將加大。

日內行情展望

預計鋁價日內有回落風險，臨近周末，炒作資金有外逃風險，運行區間關注15150-15500。

支撐 15000、14700、14350

壓力 15400、15700、16200

短期關注點

日內關注：歐元區GDP以及美國PPI數據。

現貨累庫情況；汽車銷售情況、型材、線纜、板帶等板塊中小加工企業訂單情況。