【門窗幕墻網】美國對外貿易戰火續燃，鋼鋁關稅大棒已砸向歐盟、加南大及墨西哥等盟友國。對此不少分析人士對證券時報·e公司記者表示，全球鋼鋁貿易戰升溫，或將對中國鋼鋁出口形成負面影響，而在國內鋼鐵市場“金三銀四”走空后，三季度市場走勢仍然承壓。
國際貿易戰火再燃
在對華貿易談判“變臉”后，5月31日，美國宣布在臨時豁免期結束后，將對歐盟、加拿大、墨西哥征收鋼鐵和鋁的附加關稅分別為25%和10%，預計決定宣布后最早6月1日就會生效。目前歐盟等國已紛紛誓言采取反制措施，全球貿易戰硝煙再起。
此前在今年3月1日，美國總統特朗普就宣布將對鋼鐵和鋁產品進口征收關稅，歐盟方面則揚言對35億美元美國產品對等征收。歐盟委員會隨即公布了從美國進口的商品名單，其中包括一些種類的稻米、化妝品和帆船、快艇等鋼鐵產品。此后3月23日，美國向歐盟、澳大利亞、韓國、巴西、加拿大、墨西哥和阿根廷發布暫時關稅豁免，歐盟的截止日期為6月1日。
公開資料顯示，歐盟是僅次于中國的全球第二大鋼鐵生產方，每年鋼鐵產量超過1.77億噸，占全球鋼鐵總產量約11%。2017年，歐盟對美國出口的鋼、鋁相關產品總額分別約為53億歐元和11億歐元，對美貿易總額高達7000億美元。
消息一出，美元指數當日收盤下跌0.12%，報93.97，5月累計上漲2.33%。道瓊工業指數收跌251.94點，收于24415.84點。標準普爾500指數下跌0.7%，至2705.27點，納斯達克綜合指數收低0.3%，至7442.12點。
6月1日，國內期貨市場黑色、有色商品漲幅居前。截至上午收盤，主力合約中滬鎳漲2.1%，螺紋漲1.8%，焦煤漲1.71%。
A股市場上，煤炭、鋼鐵板塊也整體走強。截至上午收盤，wind煤炭指數漲1.81%，鋼鐵指數漲1.14%。個股中柳鋼股份漲6.32%，陜西煤業漲4.6%，華菱鋼鐵漲4.4%，本鋼板材漲438%。
美國將鋼鋁貿易大棒揮向盟友，對我國鋼鋁行業將形成怎樣影響？
歐冶云商分析師曾節勝接受記者采訪時表示，美國對歐盟和加拿大等國征收鋼材進口關稅，會導致這些國家加劇對我國鋼材出口的限制，對我國鋼材出口回升不利。盡管沒有明說，但可以感受到美國這一舉措明顯還是針對中國。此前，美國對自越南進口的來自中國的冷軋基板和涂鍍基板反傾銷就預示著這一點。據了解，現在中國對越南的出口下降得很明顯。后期對這些地區的出口也會降下來。不過有利的一點是，美國對這些國家加征關稅，使中國的目標沒有那么大，同時也增加了中國與美國在總體貿易上的談判籌碼，其它國家可能會尋求與中國的合作。
寶城期貨金融研究所所長程小勇也表示，美國加大對鋼鋁產品增稅，表明特朗普和美國高層領導追求公平貿易的原則未有改變，因此國內鋼鋁未來出口情況不容樂觀。
不過獨立經濟學家徐陽認為，美國對歐盟等國家增收鋼鋁關稅，會增加向歐盟購買此類產品的成本，美國的工廠可能會轉向向中國等新興市場的購買，稱為替代效應。這可能使得中國國內鋼鋁市場間接受益。不過他也補充到，這種假設的前提是美國不向中國增收鋼鋁的關稅。
鋼企高利潤下滑
在2017年鋼鐵價格飛漲，企業盈利爆棚后，今年傳統“金三銀四”的鋼鐵行業旺季并未達到市場預期。而進入五月后，現貨市場價格有繼續轉淡趨勢。
“以帶鋼為例，目前現貨市場價格漲跌互現，市場交投謹慎。”金聯創分析師代明珠表示，進入5月最后一周，帶鋼走勢仍未有明確方向，北方地區窄帶價格開盤震蕩走低，累跌30元/噸，低價成交有所回升，價格盤中反彈拉漲20-30元/噸，含稅出廠3890-3900元/噸。中寬帶出廠報價震蕩下行，跌幅多在20元/噸，355系含稅出廠報價3890-3940元/噸，接單一般。
成本利潤方面，355系及以上連鑄連軋生產廠家生產利潤運行于50-80元/噸，平均利潤64元/噸；145系調坯軋材廠利潤運行于40-80元/噸，平均利潤57元/噸。后期來看，帶鋼震蕩運行為主，企業利潤空間或難有較大波動。總而言之，目前鋼市庫存高、需求弱的局面并沒有發生扭轉，供需失衡格局總體不變，鋼價仍有較大調整壓力。
曾節勝也表示，目前鋼廠盈利較此前已出現下降，但仍保持較好水平。近期黑色系品種期貨市場明顯弱于現貨市場，反映基本面強于宏觀面，鋼材期貨與現貨再次出現背離，但期貨對現貨的影響力趨強。由于供給側改革的推進，期貨與現貨走勢并不同步，但期貨對現貨的影響仍較明顯。
期貨市場上，5月23日至今，螺紋鋼主力合約以從3511元/噸漲至3737元/噸，焦煤主力合約也從5月24日的1170元/噸漲至1248.5元/噸。
期貨價格上漲，受鋼鐵行業環保限產消息推動明顯。
近期，鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議定于2018年5月22日至6月15日組織8個抽查組分赴21個省（自治區、直轄市）開展鋼鐵行業化解過剩產能、防范“地條鋼”死灰復燃專項抽查。抽查地區包括天津、河北、山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、四川、云南、陜西等21個省（自治區、直轄市）。抽查重點包括各地區防范“地條鋼”死灰復燃和已化解過剩產能產、淘汰落后產能、嚴禁新增產能等工作開展情況。
此外，中央環境保護督察組將于近期陸續進駐河北、內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣東、廣西、云南、寧夏等10省（區），對第一輪中央環境保護督察整改情況開展“回頭看”，并針對打好污染防治攻堅戰的重點領域開展專項督察。
受此影響，5月24日凌晨12點江蘇戴南鎮的中頻爐已全部停止運行，泰州范圍內的中頻爐也受到波及。陜西、江西等地也陸續發布相關文件，堅決查處使用中頻爐生產“地條鋼”、普碳鋼、不銹鋼的企業，且使用中頻爐生產法蘭盤的企業要立即關停。而廣東、廣西兩地是本次“回頭看”的重點地區，目前大部分電爐已停產。
鋼鐵市場三季度承壓
“近期鋼鐵股期價格漲幅較大，與短期市場情況有較大關系。昨天公布的5月份制造業PMI有小幅回升，說明經濟內在的動力較強。基建開工率的下滑，目前對經濟的沖擊沒有顯現出來，或者沖擊較小。從4月份投資的項目來看，制造業投資還有一個反彈，房地產投資還處于高位，基建投資有回落。這三個指標中，房地產投資是最重要的需求面指標。”
程小勇表示，此外數據顯示，目前部分高新技術產業的投資，對沖了部分經濟下滑的壓力，就是所謂的結構轉型。所以經濟超預期穩健，從需求端解讀，需求沒有出現預期中的下滑，而供給方面受部分地區限產時間延長，不銹鋼產能限產等因素影響，產能或有所縮減。限產很難通過統計局的數據表現出來，很多都是表外產能。鋼材2016年到現在產能沒有大幅下滑，去掉的都是表外產能，所以說供應端短期有一個收縮的壓力，需求端又保持平穩。因此期貨市場黑色包括部分有色產品出現了一個修復過程，部分產品有明顯的上升。
他表示，從未來貿易形勢來看，中國鋼材出口前景是很不樂觀的，外部需求減弱會對市場形成沖擊。但是后面也可以關注一帶一路國家未來是否會消化部分鋼鐵產能，仍需要跟蹤。從發達國家于美國當前的貿易形態，我過鋼鐵出口下滑將成為大概率事件。其認為，6月份開始我過鋼鐵出口增速可能都不會太好看。4月份出口有部分產品存在大幅反彈，主要因一帶一路國家的出口量提升，對沖了對發達國家的出口下滑因素，但是于發達國家的貿易占比還是比較大頭的，因此后期走勢還是不太樂觀。
曾節勝表示，今年以來鋼材市場經歷了大幅波動，最近鋼材市場總體是超預期的，盡管需求有所增長，但增長有限，主要還是環保限產，導致供給釋放有所減緩，鋼材庫存超預期下降，市場信心恢復很快。近期市場估計還會比較強，但市場風險在累積，三季度市場下行的風險比較大。預計下半年鋼材市場將呈現“先漲、后跌、再漲”的態勢，波動幅度為向上15%、向下10%。期貨與現貨的差異仍將明顯，期貨升貼水也會大幅波動。長材將弱于板材，冷軋系列將弱于熱軋和中板。而原材料走勢方面鐵礦石（PB粉）均價在62美元/噸左右，焦炭市場將強于焦煤。
