作為首家登陸香港H股市場的內地民企，陷入除牌危局的浙江玻璃（00739，HK）欲命運逆轉的希望似乎越來越渺茫。

3月10日上午，浙江玻璃召開第三次債權人會議，因為普通債權組中多數債權人投了否決票，這一表決結果導致本次重整計劃草案未獲通過。

“下一步方案目前還沒有正式確定下來，11日和12日公告會披露具體內容。”債權人會議后，對于浙江玻璃的后續方案，經法院指定的此案管理人浙江越光律師事務所有關負責人向《每日經濟新聞》記者表示。

“拯救”浙江玻璃的時間越來越少。截至目前，浙江玻璃已進入上市除牌程序的第三階段。根據香港聯交所此前的公告，如果第三階段結束，其仍未提交任何復牌建議，以證明其有足夠的業務運作或擁有相當價值的資產以符合上市規定，港交所將于5月6日取消其上市資格。

重整方案被否/

盡管10日為休息日，紹興縣法院仍然聚集了不少來自全國各地的債權人。

自2010年5月3日起暫停買賣至今，浙江玻璃已分別召開過兩次債權人會議，第一次債權人會議內容主要包括債權核查，并通過決議批準公司繼續營業，同時審議重整投資人的招募方案；而在第二次債權人會議上，除了對部分債權進行核查外，還對重整投資人招募方案進行表決，但未獲通過。

“公司重整計劃草案進行分組表決，若各組均表決通過，則重整計劃獲批準，有一組未通過，則意味著本次整個重整方案未獲通過。”債權人會議結束后，管理人向《每日經濟新聞》記者稱，下一步可能將與債權人進一步溝通協商，如果協商不成，法院將判定浙江玻璃進行破產清算。

本次重整計劃草案未獲通過，也引發管理人的擔憂，“公司一旦陷入破產清算，生產設備被拍賣將出現較大幅度的‘縮水’，同時職工經濟補償以及管理費用將會出現較大的上升。”

嚴重“資不抵債”/

隨著浙江玻璃債務不斷 “高筑”，第三次債權人會議上，不少債權人對該公司的資金流向表現出不解。

對于所面臨的債務，浙江玻璃公告公布的數據顯示，截至第二次債權人會議（2月4日），管理人共接到247名債權人的債權申報，同時這次債權人會議對債權進行了第二次核查，對47家債權人的債權核查后沒有異議，法院當場裁定確認。還有22家債權人申報的債權，因各種原因未能列入本報債權人會議核查。

加上第一次債權會議上已確認的債權，迄今已確認的債權金融合計100多億元。

“截至目前，總資產算起來在25億元左右，但債務高達100多億元，這中間就有75億元的缺口”，在現場，一位債權人接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，正是因為截至目前還不清楚這些巨額資金的流向，他投下了否決票。

對于75億元的缺口，管理人在回應時稱，運營支出8.6億元，投資5.1億元，此外，還包括營業外支出和福利分紅等，下一步還有股權投資等，其中有43億元打進了光宇集團的賬號。

對于資金的虧空流向，管理人表示，需要公安等部門介入調查。

值得一提的是，根據浙江玻璃公告內容，2012年2月份，紹興縣法院作出判決，公司創辦人馮光成因使用光宇集團及浙江玻璃名義向公眾非法吸收存款，金額高達數十億元，其中已籌集但無法償還之資金總額約為10.487億元，馮被判處有期徒刑八年零六個月。

債權人訴求/

值得注意的是，在浙江玻璃的巨額債務結構中，既有材料商、供應商，還包括銀行、境外投資機構和政府稅務部門，目前共涉及247名債權人。

根據法院公布的債權人清單，包括世界銀行下屬機構之一國際金融公司，而銀行方面，包括建行、農行、華夏銀行以及地方一些商業銀行等。

對于浙江玻璃目前陷入危局的原因，管理人在債權人會議上表示，主要原因有三：一是宏觀經濟及玻璃行業的不景氣，2009年至2010年時，浙江玻璃旗下的玻璃生產線價值35億元，但眼下只有22億元；其二所涉及的擔保較多，一般企業沒有遇到如此規模的擔保債務；其三則是浙江玻璃自身經營因素，因為涉及向公眾吸收存款，大量資金用于支付高息，此外還受對外投資所累。

《每日經濟新聞》記者留意到，在本次債權人會議上，除了要求查清資金流向外，不少債權人還對公司目前的運營狀況、債權人待定債權及港股殼資源和公司旗下注冊商標價值進行確認，還有部分債權人要求對旗下投資項目青海堿業公司進行債權確認。

管理人表示，該公司目前處于停牌程序的第三階段，如果第三階段結束時，仍無法提交復牌申請，意味著這家上市11年的企業將被正式除牌，一旦進行除牌，將沒有任何商業價值，而對于注冊商標，還沒有確認。

國資背景企業試圖“接手”/

值得關注的是，浙江玻璃本次重整計劃草案中招募而來的投資人多為國資背景的企業。

根據浙江玻璃的重整計劃草案，華爾潤玻璃產業股份有限公司投資于浮法玻璃項目，紹興縣春風投資有限公司資投資于玻璃深加工項目，紹興縣春風投資有限公司和紹興縣楊汛橋城鎮開發有限公司聯合投資于擬產業轉移項目。

公開資料顯示，華爾潤玻璃產業股份有限公司為江蘇張家港一家浮法玻璃制造企業，而紹興縣春風投資有限公司由中國500強企業興合集團有限公司、浙江新大集團有限公司、浙江春風集團有限公司，紹興縣晟泰投資有限公司合資成立，該公司目前在浙江玻璃所在地有地產開發項目。

《每日經濟新聞》記者獲悉，興合集團有限公司為浙江省供銷社全資企業，屬國資公司，同時浙江新大集團有限公司、浙江春風集團有限公司為浙江省興合集團旗下的公司，而紹興縣楊汛橋城鎮投資有限公司則為負責當地城鎮基礎設施建設的投資和管理企業。

對于浙江玻璃的下一步，管理人相關負責人此前向 《每日經濟新聞》記者表示，根據破產法有關重整的規定，制定和提交重整計劃草案的最長期限為6個月，特殊情況可延長至9個月。從紹興中院去年6月28日受理浙江玻璃案算起，如果在此后9個月內無法執行重整方案，企業將直接清算。據此，期限即將屆滿，“可能要再作打算”，該負責人向記者表示。

浙江玻璃3月11日公告要點

1、重整計劃草案未獲本次債權人會議通過，公司或管理人可以同該表決組協商，并在協商后再表決一次，如果該表決組拒絕協商，拒絕再次表決或者再次表決仍未通過重整計劃草案，當地法院將依法終止重整程序，宣告公司破產。

2、公司的浮法玻璃資產委托一家浮法玻璃生產企業經營，委托經營期間不超過6個月，期間盈虧歸其所有。具體企業名稱另行公布。