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昨日行情回顧

倫鋁報收2413.5，漲1.17%。

倫鋁周三震蕩上揚，大陽K線報收，但整體依舊承壓均線系統(tǒng)下方，反彈力度有限，LME持續(xù)去庫，限制鋁價回調(diào)空間。滬鋁方面，受到國內(nèi)政策面影響，內(nèi)盤走勢明顯弱于外盤，夜盤反彈僅觸及18500壓力。

現(xiàn)貨消息

26日廣東南儲報價：0#鋁錠(國產(chǎn))，報價18530-18590元/噸，持平。持貨商積極調(diào)價甩貨，接貨方看跌采購積極性更低，交投寡淡。操作上建議，按需采購為主，不建議囤貨。

庫存數(shù)據(jù)

26日LME鋁總庫存：1728375噸，減5400噸。

宏觀消息

1、股市方面，投資者對于美國經(jīng)濟前景的樂觀情緒持續(xù)攀升，帶動美股造好。截至收盤，標普500指數(shù)收漲0.19%，報4196.21點；納指收漲0.59%，報13738.00點；道指接近平收。

2、美聯(lián)儲理事夸爾斯認為近期通貨膨脹率升至2％以上是暫時的，并表示如果經(jīng)濟前景持續(xù)向好，未來會議上討論縮減QE至關(guān)重要，是否購買住房抵押貸款支持證券將是債券購買爭論的一部分。不過他同時也指出，討論加息還為時尚早。

3、美聯(lián)儲逆回購協(xié)議整體交易量連續(xù)第七天上升，隔夜46個對手方在美聯(lián)儲的固定利率逆回購操作中接納了4503億美元，前一日為4330億美元。美國銀行策略師認為，美國資金市場現(xiàn)金過剩的狀況不太可能在短期內(nèi)消除，除非當局采取行動扭轉(zhuǎn)局勢，否則短期利率勢將面臨下行壓力并一直持續(xù)到明年。

4、據(jù)央視，李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議指出，加強公正監(jiān)管，深入推進反壟斷、反不正當競爭執(zhí)法；另外幫助小微企業(yè)、個體工商戶應(yīng)對原材料漲價影響。支持大型企業(yè)搭建供需對接平臺，用市場化辦法引導(dǎo)上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷協(xié)作，做好保供穩(wěn)價。

行業(yè)消息

1、因云南省內(nèi)干旱持續(xù)供電形勢嚴峻，南方電網(wǎng)通知5月23號前會壓低云南電解鋁廠用電負荷30%以上，預(yù)計持續(xù)至6月中旬。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）統(tǒng)計，2021年4月末云南運行電解鋁產(chǎn)能386萬噸，按電解鋁運行規(guī)模30%計算，此次減產(chǎn)預(yù)計影響運行產(chǎn)能115.8萬噸/年，單月產(chǎn)量減少近10萬噸。

2、鋁棒市場上周出庫量環(huán)比增加2.88萬噸至6.58萬噸，增幅高達77.8%！主因一方面上上周是五一假期，僅兩個交易日所以出貨較少，另一方面本周鋁價回落，下游接貨情緒回暖。

3、5月20日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存102.0萬噸，較前一周四下降4.1萬噸，八地中除重慶外均表現(xiàn)去庫。

4、據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，四月我國未鍛軋鋁及鋁材進口量為28.11萬噸，環(huán)比增長36.1%，同比增長165.2%，進口總金額為493,296萬元人民幣，同比增長107.3%，2021年1-4月份我國未鍛壓鋁及鋁材累計進口量為94.28萬噸，累計同比增長130.9%。

技術(shù)分析

截止到目前5月K線呈現(xiàn)長上影小陽線，靠近20000整數(shù)關(guān)口上沖阻力顯現(xiàn)，且期價遠離均線系統(tǒng)支撐，價格有調(diào)整需求，周線級別上看，上周鋁價大陰K線報收，陰線實體放大，且跌破18900短期多空分割線，回調(diào)壓力加大，打開下行空間，價格重心下移，頂分型確立，MACD有望出現(xiàn)死叉展現(xiàn)回調(diào)，且周內(nèi)收于MA5均線下方，同樣印證分型力度偏強，細分至日線級別行情，均線系統(tǒng)轉(zhuǎn)弱，MACD頂背離回調(diào)，短線行情維持回調(diào)判斷，回調(diào)目標關(guān)注18400及17700附近不變。

中線觀點

目前鋁價多空消息面交集，宏觀轉(zhuǎn)向空頭指引，但就鋁自身基本面表現(xiàn)依舊強勢，因此預(yù)計未來鋁價依舊震蕩向上，回調(diào)空間受限，宏觀因素造成的向下脈沖性行情，或是鋁價回調(diào)后布局多單的機會。此波鋁價回調(diào)更多受到宏觀交投積極性降溫影響，國內(nèi)釋放調(diào)控物價信號以及海外流動性收緊預(yù)期等影響，但鋁自身庫存依舊在不斷下降，且加工費不斷攀升，顯示下游需求同樣強勁，加之供應(yīng)端增量有限，鋁價中長期依舊偏多指引，等待情緒修復(fù)，在重新布局多單，或需等待實際需求上漲數(shù)據(jù)公布再度激發(fā)多頭信心。

日內(nèi)行情展望

預(yù)計日內(nèi)鋁價偏弱調(diào)整，運行區(qū)間關(guān)注17500-18500不變。

支撐18100、17500、16800

壓力18700、19200、20000

日內(nèi)關(guān)注點

美國至5月22日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國第一季度實際GDP年化季率修正值。